2009 年 5 月 25 日 星期一 【晴】

為準備考試, 日記休息兩週.

>>May 25, 2009 at 10:47:29 PM GMT+8

2009 年 5 月 21 日 星期四 【晴】

今日下午收市時大盤再略為跌多了一點, 恆指中公用股最為強韌, 指數內其餘界別差不多全盤報跌, HSBC及中移動的一個月走勢圖更出現疑似雙頂. 另外, 當炒的內需概念股有崩盤跡象, 好像安踏跌幅擴大, 而中國動向的強勢亦消失了. 明日將會看看這界別是否反彈乏力.

不過這只是大盤和個別版塊的跡象, 細價及中型股是另一景象. 上午收巿為止, 市場中有 523 隻股票上升, 433 隻股票下跌,349 隻股票無升跌. 22隻股票創52週新高, 僅2隻創52週新低. 京信通訊(2342), 中國南車(1766), 興業太陽能(750)是國策受惠者, 而金山軟件(3888)亦創出新高, 另外700同1688都錄得升幅.

所以弱勢的現象僅在指數出現, 現在應留心具質素的中小企.

>>May 21, 2009 at 5:16:05 PM GMT+8

2009 年 5 月 21 日 星期四 【晴】

上午恆指隨美股偏軟, 但相信只是hsbc 跌多一點引致. 一些焦點股份仍是跌不下, 如新能源股份和科技股. 但同一個界別亦有強弱者之分, 中國動向就比安踏強. 觀看多幾日看看這走勢會否持續

油價升穿60元, 雖然不同意, 但我不會buck the trend...對交易員而言只會ride on the trend, 所以會順勢而行, 看淡國泰, 亦可以冒險以cathay作為空倉的部份, 看看效果如何.

另外中鐵建升至11.8元高位之後顯然站不穩, 連日回吐, 雖然曾經是我的愛股, 但變成弱勢之後都要理智行事, 如果回到高位甚至以此股作為空倉部份

現時開長倉易, 開空倉難. 難在經常出現界別換轉, 基本因素欠佳的弱勢股常常突然追落後, 所以只能鎖定目標候高而沽.

另一個建空倉的想法是找尋在今天跑贏指數的弱勢股(尤其是基本因素不好或不受市場歡迎者), 長指數空這類股份, 背後的rationale就是博這些弱勢股不能持續地跑贏指數.

我經常提議空倉不是特別看淡, 而是覺得難度大的操作更值得練習和推敲, 但在實際操作中卻是不宜, 因為投資在乎回報, 並没有難度分加的.

長倉方面容易得多, 就是在跌市的時候博大霧己可以了, 即是在跌市如今日撈一些跌得少的強勢優質股, 但記住不要貪便宜撈那些跌得最多的, 那些多數是落後股.

>>May 21, 2009 at 2:51:38 PM GMT+8

2009 年 5 月 20 日 星期三 【晴】

NELSON問我喜歡騰訊的原因, 首先是它的BUSINESS MODEL很成功, 先建立一個龐大的用戶群(即QQ), 再發展網上遊戲及不同的VALE ADDED SERVICES. 3G 改革也對她有利. 詳情我建議可以參看ET-NET "品中資"的分析員李飛揚有兩篇頗詳盡的介紹.

另外, 我個人的看法是管理層很了解投資者的喜好. 對投資者而言, 增長股的增長貴在細水長流, 而穩定地以偏高速增長是最理想的, 大起大落的增長是不受投資者歡迎的. 所以管理層寧可將收費調低一點以換取可持續的客戶增長. 所以公司可以連續多季交出NET INCOME按年上升近一倍的成績.

另外中國的互聯網滲透率偏低亦是利好, 數據在品中資的文章有提供, 不重覆. 而我個人的一點看法是現在的一代幾乎例必會接觸互聯網, 所以未來的滲透率應會高於現在的滲透率平均值.

最後, 有一點是分析員很少提到但我覺得頗重要的, 就是中國網民要連接到外國遊戲商的SERVER一點也不容易, 這令內地的ONLINE GAME市場如同一個封閉的市場, 減低競爭.

我也會注意這公司的風險. 其中之一就是要監測其用戶增長或遊戲受歡迎程度不容易, 而一旦某些FIRM SPECIFIC RISK 令其增長持續性成疑問的話, 就應該盡快止賺或止蝕.

>>May 20, 2009 at 10:14:07 PM GMT+8

2009 年 5 月 20 日 星期三 【晴】

今日大市反覆無方向, 今日大市由落後股領漲, 而部份強勢界別則回吐. 但新能源股仍然大升, 而亞洲外圍亦其強, 所以市場仍似在冒險, 爭取回報. 以近日短倉風險高回報低的情況, 即使增持現金也不宜胡亂以短倉出擊.

現在投資者在憧憬復甦, 但要小心炒錯對像, 例如買中一些要集資的公司, 或是業績未必如想像復原得快的公司. 所以投資首選應是一些透明度高的企業, 例如會公佈每月營運數據等, 因為從中可以得知銷售量是否真的如所料一樣回升. 這就是現時分析內房股更易於一眾內需股的原因.

看電訊股的四月營運數據, 認為3G改革後壟斷格局將改變的理論實不可取.

另外, 對大市仍有信心的原因是壞消息跌不下去, 理文造紙(02314-HK)發盈警, 股價仍是先低後回穩. 而大市的升跌比例(不計平收者)約為2:1, 所以我相信大市下跌空間不大.

另外 我最近說騰訊有大股東在沽貨, 今日確認了, 是一名管理層在行使完認股權(一般作為酬勞)後在80元上沽貨. 消除不明朗因素後 我今日又以78.5元增持騰訊, 收市79.45元. 而阿里巴巴走勢奇劣, 我前幾日己建議應換碼至騰訊.

>>May 20, 2009 at 9:59:20 PM GMT+8

2009 年 5 月 18 日 星期一 【晴】

今日的恆生指數先跌後升, 而領漲的是地產股, 重磅股升幅不大明顯. 最近建議的空倉股份有跌有升, 思捷,國泰及港燈在早段跌市都有頗大收獲, 而煤氣卻異常強勢, 原因未明. 另一個作為空倉部份的指數在早段也是有利可圖, 但在午市後就由贏變輸了.

說他挾淡倉也好, 是牛一也好, 現在的整體感覺是長倉部份(如內需股及地產股)跌市也跌不下, 而空倉部份即使是有收獲, 卻是要趕快平倉, 好像打遊擊一樣. 事後檢討, 在牛市時即使要調整, 增持現金或許比沽空更易操作, 而作長短倉的話空倉部份要平倉夠快, 及只能用較少注碼及須等待高位才能沽. 現在操作空倉的難度不下於在2008年操作長倉!

另外, 五礦建設(00230-HK)擬以約9.62%折讓供股，復牌後急升逾21%, 要注意這種壞消息帶來好結果的情況.

另外又要注意一些內需股, 科技股及新能源股份紛紛創出52週新高.

中鐵建突然大升, 這可能跟首4個月鐵路固定資產投資增127.9% 有關. 但這不是新的趨勢, 中鐵建必須提高毛利率才能重獲市場歡心.

建議沽出A50中國基金及阿里巴巴, 換碼至遠洋地產及騰訊.

別忘了偵測壞消息, HSI領漲的是地產股及一些所謂的藍燈籠, 另外而集資潮仍未完結, 小心買了一些要配股/供股的股票. 另外, 外圍的商品市場開始轉弱.

現在要入市的話都應該選擇一些命中率高的出擊機會.

>>May 18, 2009 at 10:51:56 PM GMT+8

2009 年 5 月 16 日 星期六 【晴】

美股又再偏弱, 似是升不起或是好友還擊乏力的樣子, 令我警惕. 港股也是, 原本三隻指標股分別為港交所及另外兩隻科技股, 港交所經過最近的國際金融中心誰屬的風波後應該會變為大落後, 至少市場這樣認為. 另外阿里巴巴一向的FUNDAMENTALS或許未能支持其升勢, 加上昨日圖表上有沽出訊號, 應該在星期一沽出. 唯一有確信的把握只餘下騰訊...這樣, 現時再出擊的風險提升了, 一定要等候合適的時機才可出擊....就算再買騰訊也有風險, 要冒的風險就是過度集中, 分散度不足.

星期一希望把握機會短線鎖定利潤/換碼離場....賺了錢的WINNING POSITION可以鎖定全部/部分利潤, 而輸了的或跑得慢的落後股更應慧劍斬情絲, 之前我的愛股中鐵建跑得太慢, 我己一早TAKE PROFIT離場, 換碼至騰訊, 現在証明決定正確. 做到不講感情是必學的課程之一.

短線而言, 現在看來會跑輸的可能是A股(內地集資潮進行中), 港交所, 國泰, 思捷, 中鐵建, 中資資源股(尤其是原油相關的類別)

強勢的界別有內房和內需, 但問題是我見到兩者中亦有單一5%以上股東減持, 令我警戒, 所以我想觀察一下這些強勢界別能否經歷跌市的考驗.

又有一個可能起動的界別, 航運業, 但我想這是不是太快了...?

另外, 勝了幾場小仗, 那才是最危險的時刻, 因為心中的警戒會下降, 不小心的話貿言出擊, 很快又輸回剛賺到的. 所以, 現在返而要提升風險管理意識...

我不是全然看淡, 心中只是想, 美股既然可能回調, 這一回合快要完了, 應保留多一點的現金, 留作下一回合(升浪)作部署....現在的問題是, 今日當炒的投資主題會否在下一回合仍合用? 不知道. 最好的測量方法是觀察那個界別在跌市中仍能保持強勢, 再從中推敲找出下一回合的投資主題.

另外, 一直升近60元關前的原油(CRUDE)終於一日內瀉約3%, 我看商品更深調整才是正路, 環球經濟復甦尚未確定, 未夠理由升到這地步...而且升得太多連原本有望復原的經濟反而給拖累了, 對大家没好處!

>>May 16, 2009 at 11:53:13 AM GMT+8

2009 年 5 月 15 日 星期五 【晴】

大市今日回升, 現在的確頗反覆, 卻令強勢弱勢界別分得格外明顯, 強者, 昨天跌不下的內需及內房就是當中表表者. 看來從中作出深入硏究應可找到長短倉的理想長倉部分. 弱者仍然是一些MATERIAL PRODUCER.

另外今日科技股回調, 我又見到騰訊有人沽了不少貨, 可能是大股東之類. 可是不用怕, 今年第一季有一篇報導中, 主席說他的財產中有約9成為騰訊股票, 我的想法是這正好, 如此這般他一定要把騰訊打理得好好的了, 不然他的9成財富很易一夜之間打折扣! 情況有點像電盈, 別人常說主席把公司掏空了, 但那對他自己没好處, 他自己滿手是貨呀! 時間會証明誰對誰錯.

另外, 中海發展(01138-HK)獲霸菱增持605萬股至5%, 這家基金一向都是SMART MONEY, 看來他們正在睹一睹經濟要復甦, 航運業將要受惠

昨天忘了寫, 昨日雖然是跌市, 但金管局又接到美元沽盤, 資金又流入本港了. 我想現在是有回吐壓力, 但熱錢又流入, 有趣得很. 現在又要改變策略了, 不要沽得太狠, 始終有資金進場....但可以候低買科技股, 內房股, 內需股, 候高沽公用股, 港交所, 國泰, 思捷. 其中思捷的日線圖可說是典型的沽出型態.

希望有一個極壞的消息令想回吐的投資者回吐, 那又是買貨的良機了. 現在有現在的當炒的主題, 較早前的基建業己經用完棄掉了!

另外, 阿里巴巴今日先創新高後同日倒跌, 出現沽出訊號, 宜鎖定利潤沽出.

>>May 15, 2009 at 11:59:58 PM GMT+8

2009 年 5 月 14 日 星期四 【晴】

恆指及國指隨外圍瀉約3%,恆指收市於17000點下, 而短期的頂位應該己出現. 今日大市回調頗為全面, 指數中的各類行業都有不同程度的跌幅, 如中移, HSBC, 港交所的回吐均不少. 較強勢的股票為公用類別和業績理想的騰訊.

國指中又以之前升得較多的資源股回調, 其實一開始炒這概念已令我摸不着頭腦, 現時市場仍對經濟是否復甦在望未有共識, 而商品多是在經濟增長週期後段才上揚, 另外不少MATERIAL PRODUCER的首季亦曾見紅或出盈警, 現在單是炒弱美元的概念實在令人難以相信對商品的需求真的如此殷切.

大市雖跌, 仍不乏上升界別, 包括內房股, 內需股及我一向喜愛的科技股, 阿里巴巴及騰訊都錄得不俗的升幅. 相信大市仍會偏弱, 但肯花心思的話不難找到強勢界別

>>May 14, 2009 at 10:30:46 PM GMT+8

2009 年 5 月 13 日 星期三 【晴】

補充一句, 其實大部分時間市場都是有股份上升有股份下跌, 問題只是多與少己而. 對於私人投資者而言, 高沽低買要求的技術含量很高, 不容易. 由於現時我相信是一浪高於一浪, 而非2008年的一浪低於一浪的型態, 所以現時應該候低吸納, 不斷投入資金, 等到牛市2,3期才收成. 這樣的操作難度適合一般投資者, 其實不斷炒波幅的回報也不見得一定突出.

>>May 13, 2009 at 10:54:20 PM GMT+8